【午評】發改委重磅講話煤炭再度崩跌動煤大跌8%

商品期貨漲跌參半，發改委重磅講話，煤炭再度崩跌，動煤大跌8%，焦煤跌7%，焦炭跌5%；鐵礦、生豬跌超3%，甲醇、紙漿漲超3%。

【行業要聞】

發改委：煤炭生產成本大幅低于煤炭現貨價格

近日，國家發展改革委對全國所有產煤省份和重點煤炭企業的煤炭生產成本情況進行了調查。初步匯總結果顯示，煤炭生產成本大幅低于目前煤炭現貨價格，煤炭價格存在繼續回調空間。

生態環境部：將積極穩妥實施散煤治理 加大燃煤鍋爐、爐窯淘汰整治力度

生態環境部周五表示，將積極穩妥實施散煤治理，加大燃煤鍋爐、爐窯淘汰整治力度，基本淘汰35蒸噸以下燃煤鍋爐。對采用低效治理工藝的鍋爐、爐窯進行升級治理。同時還將加快推進柴油貨車污染治理，加快推進鐵路專用線和聯運轉運裝卸銜接設施建設，加快推進沿海港口礦石疏港公轉鐵，提升現有專用線運輸能力。

生態環境部：將抓好鋼鐵行業采暖季期間錯峰生產工作

生態環境部周五表示，將做好鋼鐵去產能回頭看工作。抓好鋼鐵行業采暖季期間錯峰生產工作，指導相關城市制定鋼鐵錯峰生產方案，統籌謀劃、周密部署，對鋼鐵壓產量和錯峰生產措施逐一進行檢查，督促落實。

全國45個港口進口鐵礦庫存環比增446.47萬噸

Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為14491.95，環比增446.47.；日均疏港量289.39增13.06。分量方面，澳礦6930.42增131.22，巴西礦4855.33增205.53，貿易礦8568.50增277.5，球團392.91增19.51，精粉1044.13增20.76，塊礦2330.12增40.50。(單位：萬噸)

【機構觀點】

發改委重磅喊話！動煤重挫9%

今日，發改委再度發生，煤炭成本低于現貨價格，仍有下跌空間。煤炭期貨聞訊大跌，動煤一度大跌8%，焦煤跌6%，焦炭跌5%。

消息面上，國家發展改革委對全國所有產煤省份和重點煤炭企業的煤炭生產成本情況進行了調查。初步匯總結果顯示，煤炭生產成本大幅低于目前煤炭現貨價格，煤炭價格存在繼續回調空間。

目前主產區積極響應發改委保供穩價要求，內蒙古伊金霍洛旗召開保供穩價會議，引導5500大卡坑口煤價格下降至1200元/噸以下；山西地區也要求中央駐晉煤炭生產企業從10月27日起將5500大卡動力煤坑口價格調整到不超過1200元/噸；陜西榆林地區要求在月底前，全市所有煤礦5500大卡煤炭坑口價格下降至1200元/噸以下，對于其他熱值的坑口煤炭價格也要按照低于折算所得價格進行銷售。總體來看，主產區坑口供應正在趨向增加，坑口報價重心下移。寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡說。

中信期貨認為煤炭實際綜合成本一般都在300元/噸以內。煤炭作為礦產資源品，除卻部分債務問題較為嚴重的煤企以外，實際綜合成本一般都在300元/噸以內，部分優質企業可達200元/噸以內。由于國內煤炭消費八成以上主要作為燃料使用，因而其坑口產出后并無更多高附加值產品，而是選洗之后直接銷售，其實際綜合成本相對較低。中信期貨指出，正常年份，作為燃料的動力煤坑口售價一般在400元/噸上下，銷售利潤超過100元/噸。

華泰期貨分析認為，當前保供穩價的政策下，電廠的供煤，庫存等提升較為明顯。近期煤炭保供穩價會議頻繁召開，下游需求方認為當前價格還要下跌，觀望情緒加重，實際成交偏少。不過需要注意的是，隨著天氣逐步變冷，用煤需求逐步增加，11月份北方全面供暖開啟，后期用煤需求增加較大，當前電廠日耗同比依然處于高位。國家政策打壓、電廠庫存處于絕對低位、電廠日耗處于絕對高位、運力依然緊張下，建議觀望為主。

大宗商品牛市或接近尾聲

招商證券宏觀分析師謝亞軒指出，近期的一些數據信號表明，從2019年底開始的大宗商品主動加庫存階段可能已結束，周期板塊股價表現高歌猛進的階段也已過去。投資者是時候考慮收獲果實，秋收冬藏。

全球三大信用評級機構之一的惠譽認為，一直助推大宗商品價格走高的宏觀經濟因素正在逐漸減弱。全球工業生產增速正在迅速下降，住房市場降溫、信貸流動性收縮讓大宗商品的需求減弱，而美元的走強更會讓一些金屬價格承壓。

不過，外資大行高盛日前表示，考慮到本輪商品周期供需極度緊張的特殊性，美元等宏觀因子的影響正在減弱，二者傳統負相關的聯系已被打破，商品牛市或將延續。

責任編輯：lyd

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